申科轴承上市前股权转让价格波动剧烈 增长乏善可陈异步电机

虽然申科滑动轴承股份有限公司已于9月19日顺利通过了证监会发审委审核，即将跻身于中小企业板块。公司主要生产销售：滑动轴承、工矿机电配件、机械产品及配件、电机产品（除汽车）、压缩机；以及货物及技术的进出口业务。
增长乏善可陈
从该公司过往三年一期的财务数据表现来看实在难称靓丽，在2010年末资产负债率63.4％的财务杠杆作用下，净资产收益率仅为16.98％，盈利能力并不存在显著优势，同时毛利率也连年呈现下降趋势，从2008年的44.4％下降到2011年上半年的40.37％。
因此，尽管营业收入从2008年的17314.11万元上涨到2010年的20794.99万元，但是在毛利率水平下降的影响下，净利润增长实在乏善可陈，从2008年的3152.17万元上涨到3816.04万元，三年复合增长率仅为10％。上市前增长率如此之低，在中小企业板块IPO的公司中实在罕见。
不仅如此，事实上在该公司招股说明书中还存在股权转让等谜团。
令人困惑的是，在宗佩民的眼里申科轴承的股权到底价值多少呢？从最后一笔股权转让来看，8元的单价至少是合算、可接受的价格，那么从股权出让方黄香梅的角度来看，显然希望能够以更高的价格对外转让以获得更高的转让收益，那么在短短两个月步进马达前又为何以3元的“吐血价”转让呢？这很难不令人怀疑此间存在着不可名状的“猫腻”
不仅如此，该公司在2008年发生的数笔股权转让，价格波动则更加“无厘头”：3月3日单价为5元，6月10日单价为8元，8月19日单价为3.15元，毫无趋势性可言且相比上年度第四笔股权转让价格还折价了许多空调模具。
在这剧烈且频繁的股权转让价格波动曲线的背后，是否隐藏着代持股、利益输送等深层问题呢？就此问题《国际商报》采访了董秘许幼卿，其以出差在外为由，拒绝了采访。但是如此蹊跷的股权转让价格，投资者期待着公司对此能够给出合理解释。另外，公司还存在着产成品去向之谜。本报将继续关注。
上市前股权转让价格波动剧烈
根据招股说明书披露，申科滑动轴承公司股权自2007年11月开始历经了数次转让过程，但是转让价格却呈现非趋势性的剧烈波动，令人倍感疑惑。
以2007年原股东黄香梅对外转让为例，第一笔是2007年8月30日向四名自然人转让766.65万元出资额，转让单价为3元，第二笔转让发生在半个月之后的9月15日，以4.5元的单价对外转让33.35万元出资额，仅仅5天后的9月20日，又以5元的单价对外转让50万元出资额，最后在10月24日以8元的单价对外转让400万元出资额，在短短两个月内最高转让价格竟然相当于最低价格的2.67倍。
而且更加令人疑惑的还在于，在这相隔时间极短、价格差异却很大的四笔股权转让对象，还有重合的自然人。股权受让方中的一名自然人为宗佩民，此人在8月30日以3元的价格受让了185万元出资额，然后在9月20日以5元的单价受让了10万元出资额，最后在10月24日以8元的价格受让了50万元出资额。